La calificadora internacional S&P Global Ratings elevó este jueves la nota crediticia de Mercado Libre a “BBB-” con perspectiva estable, lo que convierte a la empresa fundada por Marcos Galperín en una de las pocas compañías tecnológicas latinoamericanas con grado de inversión plena otorgado por dos agencias de primer nivel. En octubre de 2024, Fitch Ratings ya había adoptado una decisión similar.
La mejora representa un nuevo respaldo internacional al modelo de negocio del gigante regional del comercio electrónico, que también opera en los rubros de logística, fintech y publicidad digital. Según S&P, la compañía logró consolidar un ecosistema integrado y resiliente, con rentabilidad sostenida, bajo endeudamiento y una ejecución estratégica consistente, incluso en contextos macroeconómicos volátiles.
Fortalezas reconocidas
La agencia destacó que Mercado Libre presenta una relación deuda/Ebitda inferior a 2,0x y una deuda sobre patrimonio tangible por debajo de 1,0x, indicadores que reflejan una posición financiera saludable. También subrayó la diversificación de ingresos, el liderazgo de mercado en países clave como Brasil, México y Argentina, y el crecimiento integrado de sus unidades de negocio.
“El reconocimiento reafirma la solidez de nuestro ecosistema, la disciplina en la ejecución y la consistencia de nuestro crecimiento”, expresó Martín de los Santos, CFO de Mercado Libre. “Nos sentimos orgullosos de competir con actores globales y de seguir democratizando el acceso al comercio y a los servicios financieros en la región”.
Crecimiento con eficiencia
El ascenso en la calificación crediticia se basa, además, en los resultados operativos alcanzados entre 2018 y 2024, período en el que la empresa mostró un crecimiento sostenido:
- El GMV (volumen bruto de mercancías) creció a una tasa compuesta del 27%.
- El TPV (volumen total de pagos) lo hizo al 40%.
- Los ingresos del marketplace aumentaron un 50%, y los de la unidad fintech, un 56%.
- El Ebitda ajustado pasó de una pérdida de USD 23 millones a una ganancia cercana a los USD 3.100 millones.
S&P remarcó que el éxito radica en la capacidad de la empresa para monetizar su plataforma mediante mayores tasas de aceptación, menores descuentos de envío y una mayor participación en ingresos provenientes de servicios de alto margen, como la publicidad digital.
Infraestructura e innovación
Ambas calificadoras coincidieron en señalar que las inversiones en tecnología, logística y soluciones de pago refuerzan las ventajas competitivas de Mercado Libre a largo plazo. En particular, S&P valoró el papel creciente de Mercado Pago, que expandió su cartera de crédito hacia consumidores sub-bancarizados y pequeñas empresas, consolidándose como una pieza central del ecosistema fintech.
Con esta segunda mejora en su calificación, Mercado Libre consolida su posición en los mercados de capitales globales y ratifica su capacidad para seguir creciendo sin comprometer su salud financiera, al tiempo que profundiza su rol como actor estratégico del desarrollo tecnológico y económico en América Latina.
